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Monday04 July 2022

Anleger - Wert und Währungsrisiko

Anleger sind einem Währungsrisiko ausgesetzt, wenn sie auf fremdländische Währung lautende Handelspapiere halten und der unterliegende Wechselkurs sinkt. Vermittels der Wertsteigerung des Euro (Abwertung der Auslandswährung) verlieren die in Euro bewerteten landfremden Besitzspositionen an Wert.

Zum Kursfährnis ausländischer Wertpapiere kommt angesichts dessen das Währungsrisiko hinzu - auch wenn die Papiere an einer deutschen Börse in Euro gehandelt werden.

Gleichermaßen sind die Investor dem Währungsfährnis bei sonstigen Fremdwährungsdispositionen wie z. B. Tages- oder Termingeldern in ausländischer Währung ausgesetzt.

Einflussnahme auf den Devisenkurs eines Landes haben langfristig-strukturelle Faktoren wie Teuerungsratestrends der jeweiligen Volkswirtschaften, Produktivitätsunterschiede, längerfristige Entwicklungen der Nettowährungsreserven und -Schulden und permanente Trends in der Verknüpfung zwischen Export- und Importpreisen.

Ebendiese Rahmenbedingungen bestimmen die langfristige Entwicklung der Währungsrelationen.

Zyklische Einflussnahmefaktoren mögen mittelfristig Unstetigkeiten des Wechselkurses von der längerfristigen Ausgewogenheitsrelation leisten. Als Folge mögen sich beträchtliche Fluktuationen in beide Richtungen resultieren, die selektiv über eine längere Periode überwiegen.

Diese mittelfristigen Entwicklungen werden zum Beispiel von der Weiterentwicklung realer Zinsdifferenzen, Handels- und Leistungsbilanzzahlen oder geld- und fiskalpolitischen Resolutionen beeinflusst.

Ebenfalls kurzfristige Rahmenbedingungen wie zeitgerechte Marktmeinungen, kriegsähnliche Zustände oder andere politische Konflikte mögen sowohl Kursniveau als ebenfalls Liquidität im Kommerz bestimmter Währungen steuern.

Ist die weltpolitische Gesamtlage unter Spannung, lukrieren hiervon vornehmlich Währungen, die als exzeptionell ungefährdet gelten (Safe-Haven-Prämisse).

Als Investor sollten Sie dem Währungsstandpunkt besondere Wachsamkeit dedizieren: Denn die Währungsentwicklung kann einen möglichen Renditevorsprung schnell aufzehren und die erzielte Gewinnspanne so stark in Mitleidenschaft ziehen, dass im Nachhinein betrachtet, die Disposition in der Heimatwährung nützlicher gewesen wäre.

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